大选后首次美联储决议，未来的降息会更慢、更少？

大选后首次美联储决议，未来的降息会更慢、更少？

美联储周五降息几乎无悬念，但矛盾和不稳定的经济数据，以及特朗普胜选后政策不确定性，都让未来的降息路径充满变数。

市场普遍预计，美联储将在11月继续其宽松周期，所有分析师都预计美联储将降息25个基点，这与货币市场定价高度吻合，确定性为99.8%。大选后首次美联储决议，未来的降息会更慢、更少？！

鉴于6日的总统大选，美联储的政策公告延迟一天，将于北京时间周五凌晨3：00发布。随后的凌晨3：30，鲍威尔将举行发布会。

展望未来降息路径，由于特朗普政策被广泛视为将带来通胀，市场对11月和12月会议的定价不到50个基点。

分析认为，美联储声明预计将强调经济风险“大致平衡”，并对未来利率路径保持灵活。市场将密切关注鲍威尔主席的讲话，尤其是他对特朗普政策可能产生的影响的看法。鲍威尔可能会重申美联储将根据数据情况灵活调整政策的立场。

9月降息后，经济数据好坏参半

自9月降息以来，经济数据好坏参半。

三季度美国GDP表现强劲，经济活动持续扩张，核心PCE通胀在过去一年中大幅缓解。

然而，10月非农增加1.2万个就业岗位的情况令市场担忧，尽管数据主要受到飓风和罢工的影响，但劳工统计局指出，无法量化此类事件的确切影响。

花旗认为，美联储主席鲍威尔在接下来的讲话中可能会维持鸽派立场，暗示将继续降息，但同时也会强调数据依赖性，为未来政策调整保留余地。

市场预计，在利率决议后的新闻发发布会中，鲍威尔将承认第三季度GDP增长和就业人数的强劲增长。与上次会议相比，他不再过分强调经济放缓。预计鲍威尔不会就未来降息的规模或节奏给出具体指导，政策仍然依赖数据，9月降息50个基点和11月降息25个基点都不能预示未来的步伐。

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